Xerox может купить полиграфгиганта RR Donnelley

В Bloomberg появилась информация о том, что Xerox и RR Donnelley – крупнейшая полиграфическая группа в мире – могут вести переговоры об объединении.

В ответ на запрос американских полиграфических медиа в Xerox ответили, что не комментируют рыночные слухи.

Как сообщали СМИ, в январе 2016 года Xerox объявила о намерении разделиться на две независимые компании: «сервисная» часть недавно получила название Conduent, а «технологическая» – продолжает работать под брендом Xerox во главе с Джеффом Джейкобсоном (Jeff Jacobson).

Примерно в то же время, а если быть более точным – в прошлом году RR Donnelley анонсировала схожие планы. Подробностей практически не было. Известно лишь, что гигант намеревался разделиться на три бизнеса:

- кастомизированные мультиканальные коммуникации (Customized Multi-Channel Communications – CMCo);
- услуги в области финансовых коммуникаций (Financial Communications Services – FinancialCo);
- издательство и ритейл-ориентированная печать (Publishing & Retail-Centric Print – PRSCo).

Технологический бизнес Xerox в 2015 году сгенерировал 11 млрд долл. выручки, тогда как «сервисное» подразделение получило 7 млрд. Рыночная стоимость компании составляет порядка 9,6 млрд долл.

Стоимость R.R. Donnelley существенно ниже – 3,9 млрд. Но выручка в 2015 составила сравнимые 11,3 млрд. За последние годы RR Donnelley приобрела несколько компаний. Наиболее известная из них – конкурирующая полиграфическая группа Consolidated Graphics. Но в данном случае RR Donnelley выступала в роли консолидатора – показать органический рост после завершения сделок ей не удалось.

Xerox также исторически не может похвастаться успешными навыками в области поглощений или, правильнее сказать, навыками успешной интеграции бизнесов. Хотя, некоторые сделки, например относительно недавняя покупка Impika, выглядят вполне успешными.

Итак, если какие-то части Xerox и RR Donnelley все-таки объединятся – что это значит для полиграфической индустрии?

Стоит напомнить, что RR Donnelley обладает уникальным печатным оборудованием, которое было разработано компанией самостоятельно – в частности, речь идет о струйных машинах. Некоторые свои технологии в 2011 году гигант лицензировал для КВА и планировал совместно разрабатывать стройную машину. При этом, Xerox и KBA недавно объявили о партнерстве в области разработки струйной машины для печати картонной упаковки – VariJET 106 Folding Carton Press.

Но наиболее важен тот факт, что значительная доля выручки RR Donnelley исходит от печатной продукции: книг, финансовых документов, коммерческой полиграфии, упаковки и пр. И если Xerox объединит усилия с RR Donnelley, то получится, что он начнет конкурировать с собственными клиентами. Подобные претензии ранее уже высказывались в контексте аутсорса печати от крупных корпоративных заказчиков. Xerox всегда утверждала, что такая бизнес-модель никак не вредит ее клиентам, но если сделка с RR Donnelley все-таки состоится, подобные обвинения вспыхнут с новой силой.